Suningan yurakga yangi qon tomlari kerak — shunday deyarli har bir AI giperskayler bugun ayta oladi. Lekin bu qon banklardan yoki investorlardan kelayotgan qarz shaklida. 2026 yilining yarmi o'tib, besh katta AQSh texnologiya korporatsiyasi va ularning yaqin hamkorlari (Nvidia kabi) allaqachon 225 milliard dollar miqdorida bond chiqarib yubordilar. Bu son yildan-yilga 973,7% ga oshgan — va yil oxirigacha 400 milliard dollar ga yetishi kutilmoqda.
S&P Global raqamlari faqat yuzaga chiqqan qismini ko'rsatadi. Nikkei o'z tasdiqida ancha dahshatli tasvir chizdi: AQSh texnologiya devlarining yashirin qarzi (hidden debt) soni so'nggi to'rt yilda 8 marta ko'payib, 1,65 trillion dollar ga yetgan. Bu miqdor balansda rasmiy ko'rsatilgan 1,35 trillion dollar qarzdan ham katta.
Bu yashirin qarz nima? Bu — grafik protsessorlar va serverlar uchun uzoq muddatli sotib olish shartnomalari, ma'lumotlar markazlari operatorlari bilan ijara kelishuvlari. Hisob-kitob qoidalariga muvofiq, ular balansda emas, balki chorak yillik hisobotlarning izohlarida yashirin turibdi. Ammo ma'lumotlar markazlari ishga tushganda, bu majburiyatlar rasmiy qarzga aylanadi.
Bozor bu qarz to'qnini cheksiz yutib borolmaydi. S&P ogohlantiradi: giperskaylerlar endi xavfsiz obligatsiyalarga nisbatan yuqori premiya to'lamoqda. "Ishonchli naqd oqimi bilan tanilgan emitentlarning tez o'sayotgan leverajidan bozor ishtirokchilari og'riq chalayapti," — deb aytilgan hisobotda.
Holatni murakkablashtiruvchi yana bir omil — federal byudjet defitsiti. Joriy moliyaviy yilda u deyarli 2 trillion dollar ga yaqinlashmoqda. Va Farhad Rezervi oldinday kazna obligatsiyalarini sotib olmasin. Barcha bu yuk shaxsiy investorlar bo'yniga yuqladi.
Moody's tahilida 1,2 trillion dollar balansdan tashqari majburiyatlar topildi, ularning 820 milliard dollar qismi hali qurilayotgan ma'lumotlar markazlariga tegishli. Reyting agentligi bu majburiyatlarni "qarzga teng mas'uliyatlar" deb atadi — kelajakda katta ijara to'lovlariga olib keladi.
Lekin asl muammo raqamlarda emas, biznes modelidagi aylantirishda. Moody's to'g'ri tushuntiradi: "Oldin bu korporatsiyalar dasturiy ta'minot, intelektual mulk va kengaytiriladigan bulut xizmatlari asosida asset-light (mulkdan oz) tuzilmaga egan edi. Endi asset-heavy (mulkdan boy) modellarga o'tish uzoq muddatda ko'rinmagan miqdordagi investitsiya va kapital jalb qilishni talab qiladi." Bu — Silicon Vadiying tarixidagi eng katta transformatsiyalardan biri.
RSM bosh iqtisodchisi Joseph Brusuelas aniq aytadi: "Joriy talab doimiy emas. Federal defitsitlar nihoyat kunduzgi qarz va korporativ qarz uchun yuqori premiyaga olib keladi." Investorlar hali ham yuqori daromadga umid bilan kelsalar-da, "kapital daryolari kamayib ketishi" faqat vaqt masalasidir.
AI boomining haqiqi narxi hali to'liq hisoblanmagan. Bugun ko'ramiz: yuzaga chiqqan 400 milliard dollar bond va yashirin 1,65 trillion dollar majburiyatlar. Ertaga esa — bu qarzlar qanday qaytariladi va kim unga javobgar bo'ladi? Texnologiya tarixi bu savolga javobni hali yozmoqda.
Asl manba: fortune.com
Katta til modellar har birini «generalist» ga aylantirdi, lekin eng katta natijani ega qilish uchun soha bo'yicha chuqur bilim — ekspertlik — kerak. Terence Tao misoli va amaliy tavsiyalar.
OpenAI Apple'ning savdo sirlarini o'g'irlash da'vosiga iMessage va email dalillarini ochib, omma nazarini o'z tomonga qaratmoqda – bu suddan tashqari kurashning yangi bosqichi.
Kongres ofislarining rasmiy xarcov hisobotlari OpenAI ChatGPT-ning pulli AI xizmatlari bozorida qanchalik ustunlik egallaganini ko'rsatmoqda.
EUning AI Acti doirasida 2-avgustdan boshlab AI chat botlari va deepfake kontentini belgilash qoidalari kuchga kirdi, buzganlarga millionlab evro jarima.